Научно-фантастическая сказка из жизни банкиров

Люди намекают, просят проанализировать рынок производных финансовых инструментов, но почему-то не хочет Авантюрист разгребать деривативное дерьмо.
Куда податься простому человеку, который в Эрнстах и Янгах не околачивался и технику хеджирования деривативных рисков не учил. За неимением научно-экономического обоснования этой темы на форуме, потянуло в сферу «экономической фантастики». Да и Голдман Саксович больно хорош, жалко с ним расставаться.

Если хреновина сломалась, или фонд капитализированных фантазий

Заплаканная Матрена Джонсовна вбегает в кабинет Голдмана Саксовича.
- Голдман Саксович, смотрите, что ваша секретарша с нашей хреновиной сделала, ведь под банкротство пойдем! Теперь этой хренью инвесторов не заманишь, только и годиться, чтобы марсиан распугивать.
- Матрена Джонсовна, ты все-таки проверь, вдруг эта хрень в новом состоянии дороже стоит, может рано мы ее списываем.
Голдман Саксович понимал, что говорит Матрене Джонсовне полную чушь, но ему хотелось побыть одному и подумать. После длительных размышлений он позвонил своему сотоварищу:
- Мерил Линчевич, а ты в инопланетян веришь?
- Голдман Саксович, может тебе на рыбалку съездить?
- И контракт на это готов подписать?
- Сейчас приеду – встрепенулся Мерил Линчевич, – нетелефонный разговор.
Если вы думаете, что не составляет труда заключить пари, в котором один банкир ставит на то, что не позднее 2030 года состоится встреча с инопланетянами, а другой ставит на то, что такой встречи не произойдет, то это не так. Нужно из этого пари составить актив, да еще так оценить его, чтобы был доход, причем лучше, чтобы у обоих участников сделки. Иными словами, без передовых методов экономической мысли не обойтись. Но Голдман Саксович и Мерил Линчевич были тертые калачи, поэтому уже через час обсуждения они позвали Матрену Джонсовну.
- Матрена Джонсовна, посмотрите, мы тут не перемудрили?
- Так, деривативчик у нас нерыночный. По правилам ГААП мы оцениваем его сами. Вы, Голдман Саксович, во сколько оценивайте эффект от встречи с инопланетянами?
- В 10 трлн. долларов
- А вы, Мерил Линчевич?
- В 500 триллионов.
- Ты че, охренел, где ты столько денег видел? – возмутился Голдман Саксович.
- Я не охренел, а уже мыслю межпланетарно – гордо парировал Мерил Линчевич.

- Ну да ладно, все равно по правилам берем консервативную оценку, - хихихнула Матрена Джонсовна, - то есть вашу, Голдман Саксович. Итак, … 10 трлн. долларов, событие может наступить, или не наступить, вероятность 50%, можем при наступлении события эффект получить, или не получить, вдруг они нас сожрут, вероятность 50%, итого получается 2,5 трлн. долларов.
- Матрена Джонсовна, мы методику поняли, а вероятность встречи нам уфологи подскажут, ну а то, кто кого сожрет, у Пентагона спросим.
Матрена Джонсовна уходит, чтобы связаться с аудиторами и экспертами.
- Эх, опять ты, Саксович, в первых ряда.
Грустный Мерил Линчевич удивительным образом напоминал пингвина.
- Ты так, Антарктиду, к примеру, разрабатывай – утешил его Голдман Саксович, - Говорят льды тают, скоро столько богатства непознанного откроется.
Вдохновленный Мерил Линчевич тут же убегает.
Матрена Джонсовна перехватывает его у лифта.
- Мерил Линчевич, вашу оценку на 500 трлн. долларов подмахните, как экспертное суждение.

Через три часа в кабинете Голдмана Саксовича
- Шеф, Мерил Линчевич на проводе
- Голдман Саксович, слушай, что написал в аналитической записке мой молодой стратег. «Наличие сразу двух новых дериватиров на наступление события, первое из которых - Встреча с инопланетянами, а второе - освоение Антарктиды усиливает рыночную позицию каждого из них. Дискуссия из области вздор или не вздор вкладывать деньги в освоение Антарктиды или поиск инопланетян переходит в другую. А именно: в качественное и количественное сравнение двух этих вариантов, вздорность уходит даже не на второй, а уже на последний план. Юридическое обременение Антарктиды в этом случае нам на руку, так как другие планеты хотя бы с точки зрения юридической имеют перед ней преимущества. Примеры с лунными участками также льют воду на нашу мельницу». Умный малец,- подвел итог Мерил Линчевич, - правильно, что я его в бонусную программу включил.

Через пять минут в кабинете Голдмана Саксовича
- Шеф, Ваша дочь на проводе
- Папочка, я хочу первой в школу прийти в новой шапочке марсианина? Ты мне купишь?
- Конечно, детка, - бросает трубку
- Черт, кто инсайд сливает???!!! Матрена Джонсовна, срочно покупаем, регистрируем все, что связано с пингвинами, марсианами, маленькими зелеными человечками и всякой другой аналогичной дрянью.
- Так у нас же персонала нет
- Так набираем, набираем, на глазах конкуренты обворовывают!!!

Новости рынков того же дня. На слухах об агрессивном наборе персонала компаниями Уолл-Стрита индекс Доу-Джонса сегодня вырос на 3,2%.

Пресс-конференция месяц спустя:
В последнее время мы все, от рабочего, простого инвестора до банкира с Уолл-Стрит удручены состоянием наших дел. При всей силе нашей экономики, вере в свое будущее мы испытываем затруднения и обеспокоенность. Возможно, пришло время переосмыслить себя, свои ценности и свою долгосрочную позицию в отношении них.
Мы живем в реальном и неплохо устроенном мире, при этом все желаем создать себе и своим детям еще более благополучное будущее. Вместе с тем ценности этого будущего нам неизвестны. Куда вложиться, чтобы получить гарантированный инвестиционный портфель для своих потомков? Этот вопрос терзает инвесторов с момента основания бирж.
Многовековая история человечества при этом нас убеждает, что рано или поздно любая, самая дерзкая фантазия становится реальностью. Да, конечно машины времени не изобрели, но кто поставит свое состояние на то, что ее не изобретут никогда. Хотя вполне реально рискнуть частью своих денег и сделать ставку на то, что ее не изобретут в течение ближайших десяти лет.
Если бы в свое время был создан фонд фантазий Леонардо, Жуль Верна, Герберта Уэллса, что бы мы получили сейчас. Наши экономические расчеты показывают, что в 1923 году фонд Жуль Верна сравнялся бы по капитализации с фондом Леонардо, а в настоящий момент превышал бы его по капитализации в 183,4 раза. Да, на сегодня фонд Герберта Уэллса значительно отставал бы по капитализации от фонда Жуль Верна, но все быстрее и быстрее сокращал бы разрыв. Поэтому мы включили в наш диверсифицированный фонд капитализированных фантазий фьючерсы на встречу с инопланетянами в размере 18% портфеля, с перспективой доведения их доли до 23% в 2014 году.
Расчеты экономистов показывают, что вероятность наступления любой фантазии в бесконечно длинном промежутке времени стремится к единице, что позволяет говорить о безрисковости наших деривативов. Безусловно, нас интересует не любая фантазия, а только фантазия, которая может принести экономический эффект. С другой стороны, в силу ограниченности наших знаний по сравнению со знаниями будущих поколений мы сильно занижаем оценки эффективности сегодняшней фантазии в будущем. А о чем это говорит – только о том, что мы даже теоретически не можем завысить доходность дериватива. Пресловутые пузыри на этом рынке не надуются никогда. Таким образом, мы имеем финансовый актив, риск по которому стремится к нулю, а доходность фактическая всегда будет превышать доходность ожидаемую. Не в этом ли мечта инвестора?
Ну а если кто-то скажет, почему наши дети и внуки при экономическом освоении наших фантазий, ставших реальностью в их времена, должны платить деньги за право их освоения, я отвечу – на руках они будут иметь бумаги фонда капитализированных фантазий.

Через несколько лет, блог трейдеров
Вик: Слушь, ник, ты фэкафешки слил?
Ник: Пока нет, но 230-ый катрен Нострадама закоротил
Вик: Ник, а ты в Бабу Ягу веришь?
Ник: Вик, может тебе на рыбалку съездить?

@Вилочка

@темы: интересно, ликбез, пятиминутка

---

Прибалтика - маленькая. Успешная финансовая атака из вне может быть выполнена быстро и сравнительно небольшими средствами. С другой стороны, там можно долго поддерживать статус кво за конечные деньги. Прибалты доказывают, что они птицы гордые - не пнут, не полетят. А если пнут? Как пнули Малайзию с Индонезией?
Сам по себе крах экономик Прибалтики много не даст, но создаст возможность последовательно опрокинуть более крупные и накачанные капиталами экономики всего бывшего СЭВ и большинства пост-советских государств.
Лично я склоняюсь к мысли, что ЕС изначально готовил ВЕ для использования в роли системы мягкой посадки: при столкновении с мировым кризисом ЗЕ ждут суровые перегрузки, а ВЕ - разрушение.
Тогда понятно, зачем создавались условия для перенаправления капиталов на восток: перед использованием систему следует зарядить, иначе, она не сработает. Инвесторам в ВЕ рынки, такой механизм очевидно не выгоден, но кто их спросит, когда жареный петух клюнет локомотивы ЕС в зад? Тем более, что вкладываться в ВЕ никто насильно не заставлял, а кто не вышел на хаях - сам дурак.

Разрушение финансовых систем прибалтийских а затем и остальных государств ВЕ будет иметь целью, авральный вывод средств с востока Европы на запад. Обсуждаемое здесь "вечное закабаление" является целью следующего порядка, если вообще принимается кем-то в рассчет.

запись создана: 31.01.2008 в 20:29

@темы: восточно-европейские бараны, есть мнение

---

Зачем тогда их вообще принимали в ЕС?

Разумеется никто не принимал их в ЕС, чтоб обанкротить. И тут мы приходим к интересному вопросу об адекватности евровласти. Прием новых членов - очевидное политическое решение. С долгосрочным горизонтом планирования и среднесрочными экономическими бонусами (расширение рынка и пр.) Было бы правильно (а в СССР так и было), если б текущие экономические возможности использовались для достижения политических целей. И чтож мы видим? Используя сомнительный с политической точки зрения повод, младодемократию отлучают от еврососки в форме единой валюты - явное экономическое решение с предсказуемыми последствиями. Т.е. люди, которые принимают решения сами не могут договориться друг с дружкой. Такого в Политбюро по таким вопросам не было. А теперь еще и замаячил дефолт. В пору надуть губки и заплакать - а ведь жениться обещал.... И вот теперь у Старой Европы идиотская ситуация - оплатить долги Восточной Европе - выставить себя дураками, опустить младодемократов - выставить себя в неприглядном свете - поматросил и бросил. А весь мир потихонечку приходит к мысли о невменяемости евровласти.

@темы: пушной северный зверек, восточно-европейские бараны, есть мнение

---

американский фондовый рынок - рынок лонгирования долгов тотальных банкротов

http://forum.rosbalt.ru/index.php?showtopic=5512211
18октября 2007.
Что касается Вашей веры в то, что биржи эффективно канализируют капитал, то я про это уже неоднократно в теме рассказывал,Вы просто не читали или не поняли. Я не буду еще раз приводить статистику - я уже ее приводил. И по однонаправленному движению капиталов с конца 60-х из реальной экономики в финансовую сферу. И по подавлению американского производства американскими финансистами. Это все цифры - они скучные и, возможно, непонятные для Вас. Объясню по простому.

Я делаю автомобили. И Вы делаете автомобили. У нас примерно одинаковые объемы продаж - $1млн. и одинаковая рентабельность- 8% в год, $80K. Вы берете годовую прибыль и добавляете к ней кредит в$1млн. под расширение производства на 25%. И я беру годовую прибыль и добавляю к ней такой же кредит под расширение производства на 25%. Вы вкладываете в производство, за два года его разворачиваете и еще через два года у Вас объем продаж увеличивается на 25%, т.е. продажи растут до $1.25млн., а прибыль до $100K. Итак, за четыре года усирания Вы вместо $320K прибыли заработали всего $100. Еще через одиннадцать лет -т.е. через 15 лет с начала своей операции, Вы выплатите кредит и заработаете $1200K, т.е. столько же, сколько Вы имели бы не суетясь. И только теперь у Вас началась новая жизнь.

А я сделал проще. Я пошел на фондовый рынок, где надували пузырь даткамов. Вложил $1080Kсвоих и заемных денег в акции и снял через два года 200% прибыли. Отдал банку $1160K и у меня осталось $2080 прибыли. На $900K я перекупил убанка Ваш кредит и потребовал у Вас его возвращения. Вернуть Вы не можете - он в деле. Тогда я забираю за долги Вашу компанию и избавляюсь от конкурента. Поскольку мне Ваши авто даром не нужны, то я ее просто пилю на куски и продаю в виде металалома, а цену на свои автоувеличиваю на 8% - ту самую прибыль, которую раньше получали Вы.

Итак- что мы имеем? В результате таких нехитрых операций деньги из реального бизнеса откачаны, реальное производство ликвидировано,конкуренция уменьшена, цена продукции для потребителя выросла. Вас это устраивает? Нет. Чтобы увернуться от такого будущего, Вы тоженаправляете свой кредит и всю прибыль не в развитие бизнеса, а на ФР. И мы начинаем меряться писями уже не в реальном бизнесе, а на ФР - кто загонит в ФР больше прибылей, кредитов, пенсионных страховок работников. Мы начинаем по кускам распродавать собственные заводы,только бы выиграть гонку вооружений на фондовом рынке и не подставиться друг другу. В результате, через 10 лет мы с Вами по шейку в кредитах,но нас это не ипет, потому что у нас хренова туча активов - всяких разных ужасно ценных ипотечных облигаций аж на $10млн.. Мы производим уже в 5 раз меньше авто, причем говеных до ужаса, потому как экономим деньги, чтобы закачать их на ФР. А наш потребитель охренев от нашейпи@нутости покупает себе японские тачки.


Думаете это шутка? Откройте финансовые отчеты General Motors, Ford и Crysler за последние10 лет и посмотрите. Вы увидите скучное числовое описание того увлекательного процесса, про который я Вам только что рассказал простым русским языком.

И Вы будете после этого утверждать, что биржи служат направлению денег в реальную экономику?

@темы: пушной северный зверек, avanturist, USA Today

---

Граждане прибалты - пристегнитесь и держитесь крепче.

Рейтинговое агентство Fitch Ratings изменило прогноз по рейтингу для Латвии на негативный.

Fitch поменяло прогнозы по долгосрочным рейтингам дефолта эмитента в национальной и иностранной валюте на негативный со стабильного для Латвии, Эстонии, Болгарии и Румынии, сообщает Forbes.

@темы: пушной северный зверек, восточно-европейские бараны

---

****

- Главное чтобы наши власти в штаны не наложили. Правда похоже они понимают, что больше отступать некуда.При кажущейся слабости у рубля есть все шансы стать новой резервной валютой. Если мы сами его не завалим.
А все эти слухи про дефолты, деноминации и девальвации рубля - это чисто финансовые диверсии .

- Начало глобальной паники, кризис в Восточной Европе и смена Президента и Кабинета будет наилучшим фоном для атаки. Другого случая у американцев уже не будет.
Доживем без финансовых потрясений до осени - значит, считай, прорвались в полуфинал . Вот тогда-то игра по настоящему и пойдет.

И у США, и у России по два союзника - армия и флот. Остальные - инструменты

запись создана: 30.01.2008 в 12:03

@темы: история, пушной северный зверек, пятиминутка, avanturist, WW3, есть мнение, памятка, прогноз

---

задача

Меня некоторое время назад заинтересовала такая задачка: есть город за полярным кругом, в нём градообразующее предприятие - металлургический кобинат, которое продёт метал исключительно за пределы города, банковский сектор отсутствут, еду на дачах выращивать невозможно в силу вечной мерздоты. Т.е. в город поступают деньги только за продукцию комбината и распределятся между жителями в виде зарплат рабочих, уходят же в виде трат на еду, одежду и другие жизненно необходимые товары. Задача, постоить модель экономики города с целью оценить масштабы кризиса при массовых сокращениях рабочих и сможет ли рост сферы сервиса спасти ситуацию.

Пусть
M - денежная масса в городе
T-время оборота капитала в сфере сервиса,
V - скорость поступления в город денег в виде зп рабочих
U – скорость трат на товары первой необходимости
k - средняя доля денег уходящяя из города в цене услуг (например стрижка 100 рублей, из них 10 за шампунь, k = 10/100 = 0.1)

Получем простенькую непрерывную модель:
M' = -kM/T + V – U, здесь М – функция времени M=M(t)

Вводим обозначения a = k/T (a >= 0) и b = V - U
M' = -aM + b, этот элемнтарный дифур имеет решение:

M(t) = (M0 – b / a) exp(-at) + b / a; M0 – кол-во денег в городе начале отсчёта времени.

Теперь выводы: денежная масса будет стремится к асимптоте b / a, при этом, если b > 0 т.е. рабочие получают зарплат больше, чем тратят все жители города на товары первой необходимости, асимптоту можно задрать вверх сколь угодно высоко уменьшая величину a, т.е. увеличивая время оборота капитала и/или уменьшая долю уходящих из города денег в цене услуги, при этом рост сервиса послужит равномерному распределению денег поступающих в виде зп рабочим комбината между жителями города, все будут друг с другом судится, у всех будет модная интимная причёска и всё будет чики-пуки. Но как только b окажется меньше нуля – всё кирдык, никакой сервис не спасёт принципиально.

Теперь ситуация в Латвии в условиях кризиса идеально ложится на эту модель. Банки сворачивают кредитные программы и исключаются из рассмотрения, далее считаем что кобинат из нашего примера = реальный сектор экономики минус строительство (которому тоже очевидно кирдык), естественно, что часть продукции реального сектора потребляется внутри страны, но считая, что сначала вся продукция экспортируется, а затем часть импортируется обратно, опять попадаем в наши условия.

Задача номер раз оценить знак b. Далее я использую цифры Авантюриста. Расчёты будем проводить в евро на душу населения за месяц

Реальный сектор ВВП минус строительство составляет 0.184*20296 млн. евро = 3735 млн евро. Или 141 евро на каждого жителя в месяц, это V – скорость поступления денег.

Теперь посчитаем U.
Только на обслуживание долга требуется 250 млн. евро в месяц или 113 евро на человека. Значит, чтобы b = V – U был положительным, надо чтобы траты на товары первой необходимости не превышали 141 – 113 = 28 евро на человека, на каждого жителя страны. Реально ли это? Очень сомневаюсь, разве что при переходе к натуральному хозяйству, что однозначно случится далеко не сразу. При этом развитие сферы сервиса спасти ситуацию не может принципиально. Никак. Абсолютно. Итого: кирдык.

Теперь можно попытаться с помощью приведённой модели оценить скорость наступления кирдыка. M0 = (ЗВР + накопления – сбегающие в РН и ФР капиталы) / кол-во человек примерно 750 – 1000 евро на человека.
Также допустим, что прожиточный минимум 100 евро, т.е. b = -72 евро.
Моментом абсолютного кирдыка будем считать обращение денежной массы в ноль.

0 = (750 + 72 / a) exp(-at) - 72 / a;

Остались две неизвестные а и t. И два пути:
1. оценить значение a и вычислить t, что сделать сложно.
2. либо зная предсказанное Авантюристом время t = 4-6 месяцев. Вычислить значение a и прикинуть на более-менее достоверность.
forum.rosbalt.ru/index.php?showtopic=5514549&vi...

@темы: интересно

---

Часть 7. И пришел тот, кого называть нельзя.

Неизбежность девальвации

Ну ладно, вся эта макроэкономика – это интересно и познавательно, но какое отношение она имеет к кризису в Латвии? - спросите вы меня Ну да, ВВП растет на банальном потреблении и спекуляциях. Ну, имеем мы дикий дефицит торгового баланса. Ну, рос в последние годы внешний долг как из ведра. И что? Да и пусть их валят отсюда эти иностранные спекулянты– хоть инфляция снизится наконец-то и цены на квартиры упадут, а кредитов я и так уже на 10 лет вперед набрался. Какие проблемы у нас-то, нормальных обывателей будут?

Так собственно я к тому и говорил, что все это коснется рядового обывателя. Точнее будет сказать, что это со всей дури огреет его поленом по голове. Двести раз подряд. Когда иностранные кредиторы и инвесторы прекратят рефинансировать долговые обязательства Латвии и начнут выводить свои капиталы из страны, то выводить они их будут, естественно, не в латах – кому они к чертям нужны за пределами Латвии – а в евро, долларах, франках. И где они их будут брать? А все просто – Банк Латвии обязан им их продать. Т.е. любой иностранный инвестор, извлекая из любых национальных активов латы, имеет право обменять их в местном банке или на бирже на иностранную валюту и вывести из страны. А Банк Латвии вынужден будет предоставить банкам и бирже, производящим такой обмен, валюту из своих международных резервов.

Когда иностранцы побегут, то в лучшем случае Латвии придется выплачивать из своих международных резервов 700-800 млн. евро в месяц, а в худшем, если держатели депозитных счетов перепугаются потенциального дефолта и дружно подорвутся, то иностранные кредиторы всего за пару месяцев могли бы выгрести больше 5000 млн. евро из ЗВР. И это без учета иностранных инвестиций в акции и недвижимость, которые составляли в 3кв. 2007 1285,9 млн. лат или 1838,8 млн. евро и большая часть которых представляет собой спекулятивные вложения. А спекулятивные инвестиции, при первых признаках кризиса, первыми и кинутся бежать из страны. Наконец, осталось вспомнить, что средний ежемесячный дефицит текущего счета Латвии в 2007 составлял 276,8 млн. лат или 395,8 млн. евро и в лучшем случае не уменьшится в первой половине 2008.

Т.е. получается, что как только пойдет волна паники, ЗВР начнет худеть на 1,5-3,0 млрд. евро в месяц. Но долго ему худеть не придется, потому что на конец 2007 его размер составлял меньше 4 млрд. евро. Т.е. он может начисто пересохнуть буквально за 1,5-2,5 месяца. И что будет, когда очередной кредитор или инвестор попытается обменять очередные 10 млн. лат на евро или баксы, а в закромах Банка Латвии останется только повесившийся таракан? А то и будет. Называется это дефолт – неспособность государства выполнять свои финансовые обязательства перед иностранными кредиторами.

С этого момента, судьба лата больше ни в малейшей степени не будет находиться в руках Банка Латвии – регулировать-то его нечем, валюты у Центробанка нет. Курс будет устанавливать дикий рынок. А поскольку дефицит валюты будет многократным, то таким же многократным будет и фактическое обесценивание лата. Сделать с этим Центробанк не сможет ничего. Страна банкрот не может себе позволить командовать иностранными кредиторами, чьи деньги не может вернуть. И, в конце концов, Банк Латвии будет вынужден официально отпустить курс лата. Наиболее вероятным диапазоном девальвации мне кажется 4-х – 5-ти кратное снижение курса, т.е. с нынешних 0.7 до 2.8-3.5 лата за евро. Однако вполне может быть и более радикальная девальвация, вплоть до десятикратной. Я считаю, что Латвии просто несказанно повезет, если лат обесценится всего в 2-3 раза.

В связи с этим, больше всего мне нравится даже не оптимизм Банка Латвии, государственных чиновников и экспертов в отношении стабильности лата, сколько обоснование, которое они используют в подкрепление своих слов. Вся эта публика дружно заверяет, что девальвации лата не будет потому что – сейчас будете смеяться – для этого нужно принятие особого закона Сеймом или как он там называется. Прошу прощения за пошлую аналогию, но для меня это выглядит так же, как если бы пэтэушница зарулила на буйную гулянку “иракских” ветеранов, нахрюкалась в стельку, станцевала без трусов на столе, разрешила всем себя пощупать, а после этого заявила бы, что никому не даст, потому что ей мама не разрешает. Аргумент латвийских властей точно из этой серии.

avanturist

@темы: пушной северный зверек, avanturist, восточно-европейские бараны, есть мнение, прогноз

---

Часть 6. Все побежали – и я побежал.

Причины и сроки бегства иностранных капиталов

В общем, как видно из предыдущих рассуждений, дела в экономике страны неважнецкие. Но ведь не намного лучше они были и год и два назад, но иностранные кредиторы и инвесторы почему-то не бежали дружной толпой, а, наоборот, везли свои кровные в Латвию чемоданами. Почему, собственно, они должны отказаться от дальнейших вложений в экономику Латвии и начать выводить из страны уже вложенные капиталы именно сегодня? Может быть, пронесет, и банкет продолжится еще лет 5-10?

Главная причина того, что иностранные кредиторы и инвесторы начнут ударными темпами забирать свои деньги из Латвии, заключается в уже упоминавшемся глобальном суперкризисе, острая фаза которого началась в июле 2007. Рынок недвижимости США набрал скорость и падение постепенно перерастает в обвал. За ним потянулись рынки недвижимости Западной Европы и других стран. Крупнейшие фондовые биржи США, Европы и Японии вошли в третью, главную волну падения в первом коррекционном супертренде A (в структуре A-B-C), цели которого находятся в районе минимумов dotcom коллапса 2002-2003. Количество неплатежеспособных заемщиков по всему миру увеличивается пугающими темпами. Убытки банков и инвесторов нарастают как цунами и с чудовищной скоростью распространяются из сегмента рисковых ипотечных бумаг на другие инструменты и на все области финансового сектора в целом. Экономика США уже в октябре вошла в фазу спада, которая вот-вот сменится фазой потребительского кризиса, а за ней и острого кризиса производства. А уже в середине 2008 начнется рецессия и в Западной Европе и в Японии.

Колоссальные убытки, дефицит свободных средств и паника собственных вкладчиков заставляют западные банки, хедж фонды, страховые компании и пр. выводить и аккумулировать деньги из всех второстепенных и наиболее рискованных активов, и, в первую очередь, вложений в недоразвитые, наиболее уязвимые, спекулятивно перегретые экономики. Таким образом, волна массированного бегства иностранных капиталов в ближайшее время накроет Восточную Европу, бСССР, Юго-Восточную Азию, Латинскую Америку, Северную Африку и даже Россию, Китай и Индию, хотя для последних трех это будет не критично.

Крах рынка недвижимости. Самой очевидной сферой латвийской экономики, из которой начнется, а точнее уже началось бегство иностранных капиталов, является рынок недвижимости. Честно скажу – я нигде не нашел даже оценочной цифры непосредственных иностранных инвестиций в латвийскую недвижимость, хоть и перерыл весь Интернет и по-английски, и по-русски и даже, со словарем, по-латышски. Но оценку можно получить и косвенно, сравнивая денежные объемы строительства, динамику изменения цен на жилье и объем прямых иностранных инвестиций в страну с 2000г.

Так вот, нетрудно заметить, что первый всплеск иностранных инвестиций [3] случился точно накануне первого рывка цен на жилье в 4кв. 2004 [9] и сопровождался взлетом выручки строительного сектора, начиная с 3кв. 2004 [10]. Т.е. латвийские ипотечники и местные спекулянты за 3 года с начала 2002 раскочегарили пузырь недвижимости и на него тут же, как коршуны, кинулись иностранные спекулянты, подогревая ажиотаж. За 2006 объем прямых иностранных инвестиций в страну увеличился по сравнению с 2005 почти в 2.5 раза (!!!), и сопровождался он уже просто истеричным ростом цен на квартиры на 75% за год и ростом выручки строителей на 38%. Но как только в 2007 цены на жилье и выручка строителей перестали увеличиваться, тут же темпы роста иностранных инвестиций упали до 21%, т.е. оказались ниже темпов роста номинального ВВП. Или все произошло наоборот, что, в принципе, несущественно. В общем, в чудеса я не верю и совпадение этих явлений для меня очевидно не случайно, а выглядит продуктом конкретной причинно-следственной связи.

Так что, если за базу взять уровень иностранных инвестиций в 2000-2003, в среднем равный 166 млн. лат в год, скорректировать его на инфляцию и динамику роста ВВП, т.е. на наиболее вероятный объем прироста прямых инвестиций в секторы, отличные от строительства и недвижимости, то мы получим цифру под 2000 млн. лат. иностранных инвестиций, влитых в пузырь недвижимости в период с 2004 по 2007 включительно, или около 2860 млн. евро. Ну, 860 млн. отбросим для верности – вдруг на них был построен какой-то секретный подземный завод, про который мы ничего не знаем, - но цифра в 2 млрд. евро все равно выглядит внушительно.

А теперь посмотрим, что происходит на рынке недвижимости сегодня. Даже официально цены стоят уже год. В действительности же цены снижаются с лета 2007, и каждая реальная сделка уже давно идет с приличной скидкой. Это самая натуральная латентная фаза обвала. Причем в соседней Эстонии эта латентная фаза сменилась явной – начало обвала, т.е. стремительное падение цен на десятки процентов, уже открыто признано. Более того, падение рынков недвижимости начинается, вслед за США, по всему миру от Британии и Норвегии до России и Китая. Нет ни малейших шансов, что одному лишь латвийскому рынку удастся противостоять обвалу на глобальном рынке недвижимости. Так что те 2 миллиарда евро иностранных капиталов, вложенных в жилье, неизбежно кинутся бежать из Латвии. Реально, убежит, конечно, меньше – потери на панической распродаже будут большие. С другой стороны, вложения иностранцев также принесли им далеко не 2% роста. Поэтому, нет никаких сомнений, что из страны будет выведено прилично больше миллиарда евро. Точнее, эти деньги уже потянулись на выход.

Обвал фондовой биржи. Не слишком много, но как минимум несколько сотен миллионов долларов было инвестировано иностранными инвесторами в акции, торгующиеся на рижской фондовой бирже [3]. Биржевики легко увидят, что OMX Riga однозначно завершила 5-ти волновой тренд с 2000 и с октября 2007 начала полную коррекцию к нему. Причем индекс пробил уже все критические уровни, от которых он теоретически мог бы восстановиться – и трендовую с 2004, и трендовую ко всей Волне 3 с 2003, и уверенно переписал минимум коррекции 2006, т.е. минимум Волны 4. Сегодня нет ни малейших сомнений, что рижская биржа продолжит и дальше стремительно падать, подгоняемая обрушением на мировых площадках. Причем падение это остановится в лучшем случае на трендовой ко всему циклу 2000-2007, на 35% ниже уже достигнутых в январе минимумов. Но и это далеко не факт – падение вполне может продолжиться к минимумам 2002-2003, т.е. на 60-65% от сегодняшних уровней. Таким образом, иностранным портфельным инвесторам в ближайшие месяцы и годы тут просто нечего делать и, естественно, они вскоре выведут с латвийского фондового рынка практически все свои капиталы. Точнее, опять таки уже выводят. И это будет еще минимум четверть миллиарда евро.

Коллапс кредитного пузыря. Наконец, самый пугающий пузырь, надутый с помощью иностранных капиталов и из которого они побегут бодрее, чем из всех остальных – кредитный. Общий объем иностранных кредитов, закачанных в экономику страны [3], с начала 2000 по ноябрь 2007 составлял 8145,4 млн. лат или 11647,9 млн. евро. Причем, 29.3% всего объема иностранных кредитов было влито в 2007. Но уже в ноябре этот процесс практически остановился – баланс входящих и исходящих кредитных потоков составил всего 12,9 млн. лат. Т.е. появились первые серьезные признаки остановки притока кредитных поступлений.

Дальше давайте бегло взглянем, кому, на что и под какие гарантии выдавались кредиты [8]. Выясняется, что из 12 406,6 млн. лат или 17741,4 млн. евро общей кредитной задолженности резидентов Латвии на сентябрь 2007, 7 008,4 млн. лат или 10022,0 млн. евро составляли ипотечные кредиты. При этом совокупная долговая нагрузка населения на ноябрь 2007 достигла 6797,3 млн. лат или 9720,1 млн. евро, что составляет примерно 4400 евро на душу населения или порядка 13000 евро кредитов на среднее домохозяйство. Поскольку детям кредитов не дают, а пенсионеры их берут намного меньше, то можно довольно обоснованно оценить размер кредита, приходящегося на каждого работающего человека по меньшей мере в 7000 евро. И это при том, что средняя зарплата в Латвии на 3кв. 2007 составляла 290 лат в месяц или 4980 евро в год, что дает среднюю долговую нагрузку на работающего примерно в 140% годового дохода. И тут уже нелишне напомнить, что рынок труда в Латвии сужается и весьма высоки риски массовой безработицы и потери платежеспособности в условиях начавшегося глобального кризиса.

Ну а теперь давайте складывать одно с другим. Размер кредитного пузыря вплотную приблизился к размеру ВВП Латвии. Долговая нагрузка населения в сравнении с их доходами зашкалила за все разумные уровни. Большая часть как персональных, так и корпоративных кредитов завязана на недвижимость, а недвижимость уже падает и в течение недель вообще обвалится, как в Эстонии. Остальные персональные кредиты находятся под угрозой вероятного кризиса на рынке труда, а коммерческие – под угрозой сокращения потребительского и делового рынка в условиях глобального и местного кризисов. Рейтинговое агентство Moody’s неделю назад уже пригрозило понизить рейтинг банка Hansapank – крупнейшего кредитора на латвийском рынке – и его материнского шведского банка Swedbank за неадекватно рискованную кредитную политику в Прибалтике. Учитываем разрастающийся кризис риска в глобальной банковской системе, который сокращает пассивы всех банков и вынуждает их резко ужесточать требования к заемщикам по всему миру от США до России. Далее, вспомним о том, что Латвия – это слабая и крайне уязвимая экономика, что отлично знают все кредиторы. И, наконец, добавим сюда резкое сокращение поступления заемных средств в страну уже в ноябре 2007. И перспективы притока иностранных кредитных капиталов становятся абсолютно понятными и определенными. Этих перспектив просто нет. Кредитный поток уже разворачивается и в течение самого ближайшего времени приток кредитов в страну сменится чистым оттоком заемных капиталов, который с каждым днем будет набирать силу.

Подводя итог, я даже не могу сказать, что картина в отношении притока иностранных капиталов в страну безрадостная. Безрадостные картины – это у Босха. А ближайшее будущее движения иностранных капиталов больше напоминает самый натуральный Апокалипсис. Уже в конце 2007 наметился отток некоторых групп кредитных и спекулятивных капиталов из Латвии. В январе эта тенденция очевидно усилится. А уже с февраля, максимум марта, иностранные капиталы просто ринутся из страны, толкаясь локтями. Ну а о том, каких масштабов это бегство может достигнуть, я писал выше и в предыдущем разделе. В общем, если совсем по простому - Латвии в самом ближайшем будущем и всю оставшуюся жизнь придется жить и расплачиваться по набранным долгам исключительно из своих собственных доходов. Проклятие Лелика - "Шоб ты жил на одну зарплату!", готовится накрыть всю страну.

avanturist

@темы: пушной северный зверек, avanturist, восточно-европейские бараны, есть мнение, прогноз

---

про Польшу.

Что может интересного про Польшу быть?
С долгом в 300 млрд. долл. Списание долгов, взамен военного плацдарма-буфера-мишени.
Балтийские республики по сравнению с ними - самодостаточны и независимы, почти что .

@темы: live, восточно-европейские бараны, есть мнение

---

Прибалтам. Много ли паникеров в ваших рядах?

Вы похоже не поняли .

Предотвратить коллапс уже нельзя. Крах произойдет в марте или апреле. Ну пусть в мае. Максимум в июне. Сегодня, население еще может попробовать конвертнуть свои еврокредиты в кредиты в латах. Или хотя бы забрать из банков свои вклады в евро. Потому что когда шваркнет и произойдет многократная девальвация, все вклады населения в валюте будут заморожены. Вся валюта пойдет на выплаты западным кредиторам. А народ банально кинут - предложат вернуть вклады в латах по додевальвационному курсу. Запомните мои слова - после того как произойдет обрушение национальной валюты У ВАС НЕ БУДЕТ НИ ОДНОГО ШАНСА ПОЛУЧИТЬ СВОИ БАНКОВСКИЕ ВКЛАДЫ В ВАЛЮТЕ ИЛИ ПО РЕАЛЬНОМУ КУРСУ . Никогда.

Так что моя позиция такая - прибалтийские страны уже обречены. Дефолт и экономический крах неизбежен. Но население еще может кое что успеть спасти из своих сбережений. Хотя, если Вы больше беспокоитесь о западных кредиторах, чем о себе и своих друзьях - это Ваше право.

Хотите прикол. Оказывается, с уже февраля-марта объем кредитов компаний, банков и населения в ЛАТАХ начал быстро сокращаться и замещаться евровыми кредитами. Евробанки не дураки .

avanturist

@темы: пушной северный зверек, avanturist, восточно-европейские бараны, прогноз

---

Если уж на то пошло, то кредит можно взять только на то, что просто жизненно необходимо, иначе - смерть.т.е. на еду и на лечение. Парадокс в том, что именно на это - кредита никто и никогда не даст, так же, как не застрахуют жизнь смертельно больного. И не только в России.

Из чего следует, что "потребительский кредит" - это разврат.

Kредит можно и нужно брать только в одном случае - на развитие производства.

А потребительский кредит(на предметы конечного потребления) нужно законодательно ограничить или вовсе запретить.

@темы: интересно, live, есть мнение

---

Часть 5. Выездная аудиторская проверка

Финансовый баланс Латвии

Пока я пересчитываю пятой точкой ступеньки, давайте посмотрим, в каком положении находится моя гиперкомпания под названием “Латвия”. Во-первых, по итогам 3кв 2007 на ней висит 17395,5 млн. лат или 24875,6 млн. евро внешнего долга [4], которые вырастут к концу года минимум до 19000 млн. лат или 27 млрд. евро, что составит порядка 135% (!!!) ВВП 2007. Из них только краткосрочные кредиты банков и компаний, т.е. кредиты со сроком погашения меньше года, и товарные кредиты составляли на 3кв. 2007 3671,7 млн. лат или 5250,5 млн. евро. Помимо этого, большую часть из 3407, 7 млн. лат или 4873,0 евро в виде валюты и депозитов на счетах латвийских банков составляют именно депозиты иностранных субъектов – думаю, никому не нужно рассказывать связь латвийских банков с теневыми доходами многих российских и не только предпринимателей.

Таким образом, только основные прямые краткосрочные обязательства латвийских банков и компаний составляли на 3кв. 2007 10123,5 млн. евро., превышая объем международных резервов Латвии более чем в 2.5 раза, а по итогам 2007г. увеличатся еще минимум на миллиард евро. В эту цифру не входят секьютиризированные долги банков на сумму в 320,5 млн. евро, долгосрочные кредиты банков и компаний на сумму 11359,3 млн. евро, а также долги правительства и Центробанка на сумму 978,8 млн. евро, по которым в совокупности процентные выплаты составляют более 50 млн. евро в месяц, а ежемесячные выплаты по телу долга - порядка 150 млн. евро.

Но может быть у нас отложено много денег в сейф, т.е. в международные резервы Центробанка? Жаль разочаровывать, но нет. ЗВР Латвии [5] составляет всего $5758,2 млн. или примерно 3944,0 млн. евро.

Куда же моя фирма дела такую прорву денег, елки палки? За вычетом резервов это получается примерно 19 млрд. евро дополнительных необеспеченных финансовых обязательств, принятых с 2001г. И ведь ладно было бы, если хотя бы на такую же сумму увеличилась выручка самой компании – я уже не говорю про добавочный рост. Но ведь нифига подобного. Годовая выручка компании выросла всего на 11961 млн. евро! Чем же эта чертова компания занималась-то все эти семь лет?! Куда инвестировала взятые кредиты? Где новые заводы, электростанции, автобаны, мегакоровники, IT лаборатории, флотилии сейнеров и дивизии тракторов? Почему я ничего не вижу?

Ну, я так примерно могу рассказать, куда пошли “инвестиции” – девочки, сигары, банкеты, спортивные авто, отдых в Малибу, казино, малиновые пиджаки, модные гаджеты и т.п.. Это были совершенно необходимые инвестиции в боевой душевный настрой сотрудников компании, без которого никакое дело не поднимешь.

Вот такие пироги с котятами. Мы снова получили тот же вывод, что и при анализе платежного баланса – латышский народ банально счавкал большую часть иностранных кредитов и инвестиций, в т.ч. реинвестированных, и от них не осталось ничего, кроме завывания в канализации. Хотите честно? Я бы эту, прости господи, фирму “Латвия”, по результатам выездной комиссии направил на банкротство, дирекцию закатал на 25 лет на Колыму без права переписки, а всех сотрудников перепорол и заставил отрабатывать долги фирмы за все те годы развлечения, которые они называли работой.

avanturist

Опубликовано 28 января 2008. Аутентичная копия на форуме Росбалт.

@темы: пушной северный зверек, ликбез, avanturist, восточно-европейские бараны, есть мнение, прогноз

---

корову надо доить комплексно.

Сначала корова "сажается" на потребление западных товаров, собственный реальный сектор уничтожается. Все это происходило в течение всех последних лет и вот сейчас закачивается. Плюс - рынок сбыта для западных компаний, ликвидация конкурентов.
На втором этапе корова лишается кредитов, после чего все наработанное непосильным трудом в виде банковских счетов, производственных активов, и всего, что еще представляет интерес в экономике, отдается или продается по дешевке в пользу западных кредиторов. Недостаточно залазшие в долги компании, которые еще способны стоять на ногах, получают реструктуризацию кредитов, а все невыплаченное вешается на страну в качестве суверенного долга с процентами.
На третьем этапе все напрягаются, чтобы выплачивать старые кредиты и новые "на поддержку штанов" с большущими процентами, а налоги, которые они платят, идут на платежи по процентам государственного долга.

Итог всего счастья:
- компании пашут как проклятые, отдавая десятки процентов выручки на оплату кредитов.
- люди пашут как проклятые, при этом покупая в основном западные товары из-за отсутствия реального сектора
- люди и компании платят налоги, из которых большая часть идет на покрытие долгов и процентов по ним.
- западные компании имеют гарантированный рынок сбыта у населения, а западные частные банки отсасывают деньги из выручки компаний и налогов государства.


Смотрим на Малайзию, Таиланд или Индонезию и видим именно это самое.

@темы: восточно-европейские бараны, есть мнение

---

Важно

"В Министерстве обороны РФ завершен процесс сканирования и обработки архивных дел с донесениями Великой Отечественной войны о безвозвратных потерях среди солдат. Всего было отсканировано более 9,372 млн листов, по 18,9 млн персоналиям, из них 17,19 млн загружено в электронную базу данных. База доступна в Интернете по адресу http://www.obd-memorial.ru/ "

---

Часть 4. Бизнес по-латышски

Внешние заимствования и рост ВВП

Тут конечно кто-то может усомниться в моих калькуляциях и заподозрить во мне недруга маленькой, но гордой страны, который специально извращает факты и пытается представить дело так, будто импорт Латвии состоит почти исключительно из ширпотреба. А на самом деле, дескать, этот импорт почти полностью составляется из средств производства, которые укрепляют и развивают промышленность и вообще экономику Латвии. Ладно, дайте разберемся – может быть, я чего-то не понимаю, и сейчас мы с вами пощелкаем на счетах и мне будет откровение. Поднимаем статистику по ВВП [2] и внешнему долгу [4] и считаем, для наглядности представив, что Латвия – это одна большая компания.

Итак, я директор компании “Латвия”. Основной целью бизнеса в рыночной экономике является получение прибыли – я так понимаю. Т.е. мой бизнес должен продавать товаров и услуг на большую сумму, чем тратит на их производство. Понятно, что для развития бизнеса мне нужны кредиты и я, как продвинутый бизнесмен беру их в банке. Мне не западло брать кредиты – я ж на дело их беру, а не пробухать.

По итогам 2000г моя компания произвела и продала товаров и услуг (ВВП) на сумму 4750,8 млн. лат. При этом я был должен иностранным банкам (внешний долг) 2887,7 млн. лат. 60.8% - вполне себе приемлемое соотношение выручки/кредитов для молодой фирмы. В следующем году я решил расширить производство и взял для этого еще 541,2 млн. лат кредитов. И благодаря этому увеличил выручку на 469,1 млн. лат до 5219,9 млн. Не самый удачный годовой оборот кредитов получился, не спорю, но не все же вложения сразу приносят отдачу, в конце концов. Поэтому, я продолжаю брать все больше кредитов в течение нескольких следующих лет, и расширять бизнес, воодушевленный амбициозной идеей стать лидером Новой Европы и вообще маяком для человечества.

К концу 2005 моя выручка выросла почти вдвое и достигла 9059,1 млн. лат. Правда совокупная задолженность банкам тоже выросла до 9001.3 млн. лат, т.е. 99.4% выручки. Другого такой результат, наверное, обескуражил бы, но только не меня. Я продолжаю смело писать новые заявления на кредит и в 2006 добиваюсь ошеломляющих успехов – моя выручка подскакивает до 11264,7 млн. лат. Кредит, конечно, тоже подрос до 12740,2 млн. лат или 113.1% выручки, но я считаю, что указывать на такие пустяки могут только злопыхатели, которые завидуют моему бурному развитию, а главное - моему новому трехэтажному офису в центре, директорскому Ролл-Ройсу, платиновому Верту и самой попастой секретарше в Европе.

Но вдруг случается мелкая неприятность. Ближе к концу 2007г., я, как всегда, вальяжно захожу в банк, сажусь на стол управляющему и прошу выписать мне очередной кредит. И тут он меня огорошивает. “Извините”, - говорит, - “уважаемый, но у нас тут небольшое ЧП. Мировой кризис, знаете ли, начался. Недвижимость по всему миру летит к черту, биржи рушатся, вкладчики паникуют, мировая экономика входит в период глубоко спада. Наш банк понес серьезные убытки, и они явно сильно увеличатся в следующие месяцы – не у одного Сосьете Женераль есть молодые трейдеры, понимаете ли. Поэтому нового кредита мы вам дать не можем – самим бы выжить как-нибудь”.

“Стойте!”, - возмущаюсь, - “Как так не можем? Да вы понимаете, что у меня в следующем году дефицит текущего счета запланирован под 6 млрд. евро? И откуда я эти деньги возьму, по-вашему? А проценты вам по долгам в 27 млрд. с лишним евро я чем буду платить? А сами краткосрочные долги отдавать с каких шишей? У меня ж в сейфе лежит всего 3944 млн. евро ЗВР и все!”. Но, несмотря на мои вполне обоснованные протесты, меня вежливо, но решительно спускают с лестницы, так и не дав нового кредита.

avanturist

Опубликовано 27 января 2008. Аутентичная копия на форуме Росбалт.

@темы: пушной северный зверек, ликбез, avanturist, восточно-европейские бараны, есть мнение, прогноз

---

Часть 3. Красиво жить не запретишь.

Эффект иностранных инвестиций

Разгадка этой тайны века обнаруживается в другом документе – балансе финансового и капитального счетов [3]. Финансовый счет – это баланс движения инвестиционных капиталов в страну и из страны. В частности, в него входят прямые иностранные инвестиции в производство, портфельные инвестиции в акции компаний на фондовом рынке, вложения в другие ценные бумаги, кредиты и т.д. Так вот, выясняется, что дефицит текущего счета все последние годы аккуратно покрывался профицитом финансового и капитального счетов, обеспечивая положительное сальдо платежного баланса страны. Если положительное сальдо агрегированного счета в 2001 составляло 394,5 млн. лат против 394,2 млн. лат дефицита текущего счета, то в 2006 оно уже составляло 2414,0 млн. лат (3452 млн. евро) против 2376,0 млн. лат дефицита текущего счета.

Вообще-то, в норме, приток иностранных инвестиций это отнюдь не плохо. Поэтому победные реляции латвийского руководства о все новых и новых достижениях в сфере привлечения иностранных капиталов в экономику страны формально обоснованы. Действительно, приток иностранных инвестиций в размере 21.4% ВВП – это тебе не баран чихнул. Вопрос в другом – куда они пошли? Если иностранные инвестиции приводят к росту реального производства, модернизации АПК, развитию инфраструктуры, укреплению национальной банковской системы или, в крайнем случае, идут на развитие потребления продукции национального производства – это хорошо. Это значит, что в стране появляются новые инструменты массового создания конкурентоспособного продукта с высокой добавленной стоимостью. А объем продаж этого продукта рано или поздно значительно превзойдет привлеченные инвестиции, позволит покрыть накопившихся дефицит финансового счета и перейти к сбалансированной торгово-инвестиционной политике в новом, укрупненном масштабе экономики.

А куда у нас пошли иностранные инвестиции в Латвии? Реальное производство-то в лучшем случае стагнировало – ну вспомните мне хоть один пример создания нового производства в Латвии с 2000г., а не открытия очередной парикмахерской для п*доров, ой, пардон, сексуальных меньшинств. Сельское хозяйство развивается только в воображении чиновников. Банковская система почти полностью принадлежит скандинавским и германским банкам. А пошли все эти иностранные инвестиции, опять прошу прощения за прямолинейность, в сортирное очко. И это отнюдь не метафора. Из 6003,3 млн. лат, пришедших в страну в виде иностранных инвестиций в 2001-2006, на покрытие дефицита торгового баланса, т.е. разницы между объемом импорта и экспорта товаров и услуг, ушло 6824,0 млн. лат. Т.е все иностранные инвестиции до копейки. А заодно и все переводы британских и ирландских гастарбайтеров. Т.е. население Латвии банально стрескало все иностранные капиталы, пришедшие в страну за все время “незалежности”, переварило и продукт этого нехитрого процесса отправило в канализацию. Вот и весь экономический рост.

avanturist

Опубликовано 28 января 2008. Аутентичная копия на форуме Росбалт.

@темы: пушной северный зверек, интересно, avanturist, восточно-европейские бараны, есть мнение

---

Средняя температура по больнице.

ВВП и ВНП...

... в чайниках
Сергей Егишянц

Пусть в стране живёт 1000 человек, и у всех есть обычные советские чайники (которые на электроплите греются). Цена каждого 300 рублей, добавленная стоимость равна одной трети цены (100 рублей), срок службы 20 лет. Т.о., для обеспечения народонаселения нужно производить ежегодно по 50 чайников совокупной добавленной стоимостью (т.е. ВВП), равной 50*100=5000 рублей.

Теперь заменим эти примитивные чайники красивыми пластмассовыми. Цена 1000 рублей, добавленная стоимость равна половине цены (т.е. 500 рублей - там же есть "высокие технологии", поэтому доля добавленной стоимости в цене выше), срок службы 2 года. Для обеспечения народонаселения потребны ежегодные 500 чайников совокупной добавленной стоимостью (т.е. ВВП), равной 500*500=250000 рублей.

Итого имеем: ВВП вырос в 50 раз, Греф с Кудриным получили по звезде героя, наш гарант пуще прежнего издевается над иностранными лидерами, публицисты взахлёб пишут панегирики "империи чайников", а личный состав ЦРУ стройными рядами облачился в белые простыни и в ужасе ползёт на кладбище - занавес. Только вот, несмотря на дикий вой фанфар, реальное потребление конечного блага (в данном случае, кипятка) осталось прежним - увы-с. Более того, если чуть глубже влезть в статистику (включив в неё занятость), то окажется, что производительность труда выросла раз этак в 20 и зарплата тоже - но вот "реальная зарплата" (в пересчёте на небходимое количество чайников) при этом почему-то упала. Т.е. основные макроэкономические показатели совершили вертикальный взлёт - зато реальные либо остались на месте, либо снизились. Такая, панимаш, загогулина...

Т.о., проблема в том, чтобы, продравшись сквозь современную нам сугубо бухгалтерскую статистику (а ВВП - это чисто бухгалтерский показатель, как и "производительность труда"), добраться до реальных конечных благ, потребляемых людьми - по-настоящему конечных: не того, что именуется "товарами конечного потребления", к которым относятся, например, чайники - а именно тех самых на самом деле потребляемых благ, т.е., в данном случае, кипятка. Как это сделать, я не знаю, увы - а ведь это простейшая задача: потреблением далеко не исчерпывается характеристика качества жизни - но даже эту простейшую задачу решать непонятно как...

... в таджиках
Avanturist

Честно говоря, меня вообще не интересует мнение ОЭСР, МВФ, ВБ, Ватикана, Лиги Сексуальных Реформ и даже МЭРТ. Сравнивать цены на любые группы товаров и услуг в лоб - абсолютно бессмысленное мероприятие. Несколько примеров в обоснование.

Бензин. Бензин в России стоит всего на 25% дешевле, чем в США. Значит ли это, что русская семья расходует на бензин на 25% меньше денег, чем американская? Нет. Среднестатистическая русская семья тратит на бензин в 8-9 раз меньше. Почему? Да потому что средний американец живет в 30-60 км от своей работы при полном отсутствии общественного транспорта, поэтому практически каждый взрослый американец вынужден наматывать 100км в день на своем авто и авто у них не самые экономные. На среднее домохозяйство это вылазит в 1000 галлонов в год или в $260-270/мес, т.е. порядка 6500 руб./мес. А в России почти все население живет в 10-40 мин. езды на автобусе от работы при наличии развитой сети общественного транспорта. Так что среднее домохозяйство расходует на бензин порядка 750 руб/мес.

Другой пример - квартиры/дома. Медианная цена среднего дома в США в 2006 составляла $222 тыс., т.е. порядка 6 млн. руб. В то же время, средневзвешенная цена трехкомнатной квартиры в России в 2006 составляла порядка 1.2-1.3 млн. руб., т.е. в 4.5-5 раз меньше. Как сравнить фанерный дом в США со сроком эксплуатации в 30 лет и площадью в 160 кв.м. с капитальной квартирой в России со сроком эксплуатации 60 лет и площадью 70 кв.м.? Ну, с моей точки зрения, один к одному - и для американцев и для нас это стандартная жилплощадь, на которой мы себя чувствуем приемлемо. Да и реальная стоимость 70 кв.м кирпича и бетона видимо не сильно отличается от реальной стоимости 160 кв.м. фанеры. А ОЭСР, например, может сравнивать по площади – метр к метру.

Еще один пример - юридические услуги. Среднее американское домохозяйство тратит порядка $1100-1200 в год на гражданские юридические услуги. Люди судятся с магазинами, работодателями, полицией, муниципалитетом, домовладельцем, соседями, разводятся, женятся, судятся за наследство и т.д. и т.п. Сколько на это тратят русские? Правильно - мы просто практически не занимаемся такой фигней. И какой смысл сравнивать стоимость адвокатских услуг в США и России?

Последний - обратный пример к предыдущему. Нью-Йорк - самый северный город США расположен на широте Сочи. Поэтому зимняя одежда, которую покупает средний американец - это шапочка-пидорка, пластиковая куртка и кроссовки с двойной тряпочкой общей ценой в $200. Выйдешь в таком виде в Красноярске или Тюмени на улицу в феврале и через 2 минуты у тебя отвалится все, что может отвалиться. Так что нормальная русская семья упаковывается на зиму норковыми, енотовыми и лисьими шубами, дубленками, мохнатыми шапками, кожанными сапогами и ботинками на меху, кучей шарфов, носков, варежек и пр., наверное общей ценой тысяч в 100 рублей. Разница в пользу американцев - на порядок.

Как видно из этих примеров - сравнение по цене на конкретные товары и услуги - даже на 1000 позиций - не имеет смысла и не позволяет оценить реальную покупательную способность валюты в той структуре потребления, которая свойственна народу той или иной страны. Поэтому я сравниваю только по двум параметрам.

Первый - средняя стоимость чернорабочего нелегала. Она обычно на 50% больше суммы, в которую обходится все необходимое и достаточное для физиологического выживания человека в данной стране – эти лишние 33% заработка отправляются им домой. Средняя по США стоимость чернорабочего мексиканца нелегала составляет порядка $800-900/мес. или примерно 20-22 тыс. руб. Средняя по России стоимость чернорабочего таджика нелегала составляет примерно 6000-6500 руб. Т.е. примерно в 3 раза меньше, чем в США.

Второй - средний фактический доход семьи нижнего среднего класса, т.е. семьи, которой хватает денег только на приличную текущую жизнь без каких бы-то излишеств – т.е. на еду, одежду, арендную плату и коммуналку, транспорт, экономную покупку мебели и бытовой техники, самые простые развлечения и пр. - и для которой, например покупка самой простой квартиры/дома требует, в нормальных условиях, пожизненного напряжения. Реальная структура потребления такой семьи в США, России, Китае и Бразилии будет сильно различаться, но с качественной точки зрения они будут идентичны. Для США эта сумма составляет порядка $3,200-3,500 в месяц, т.е. 80-87 тыс. руб. Для России эта сумма составляет порядка 25-28 тыс. Т.е. опять примерно в 3 раза меньше.

Вот расходы этих двух категорий потребителей и покрывают все 3000 позиций ОЭСР и еще 33333 позиций в объеме их реального, обоснованного потребления в каждой из стран. И не нужно ломать голову, как сравнивать цену на бензин и корректировать ее на цены дубленок и адвокатов. Все. Вот Вам и 8 руб. за доллар.

Кстати, реальный паритет рубля с долларом тоже даже рядом не лежал с оценками МВФ, ВБ и нашего МЭРТ с Минфином. Эти друзья оценивают его в 15-16 руб. за доллар. Получается, что средняя работающая российская семья из 3-х человек имеет паритетный годовой доход примерно в $20,000. Я не знаю, какой информацией про США располагают Кудрин и Греф, но ребята в МВФ и ВБ должны точно знать, что семья из 3-х человек просто не в состоянии даже физически выжить практически ни в одной деревне в США на $20,000. Это уровень доходов пары нелегальных мексиканских или китайских подещиков, живущих в подвале толпой в 80 человек и питающихся всякой дрянью. А у нас средняя работающая семья покупает себе машины, жалуется на дороговизну квартир, отлынивает от хождения по дешевым рынкам, предпочитая им суперы и т.д. В общем, мои калькуляции дают реальный паритет примерно на уровне 8 руб. за доллар. Так что ВВП России по паритету в 2007 будет не $2 трлн. против $14 трлн. в США, а что-то вроде $4 трлн. против $12.5 трлн. реального ВВП США. Разница, однако. Кстати, по этой самой причине я ожидаю сохранения темпов роста номинального ВВП РФ в евро-долларовом выражении на 25-30% ежегодно по меньшей мере в течение следующих 8-10 лет.

@темы: интересно, ликбез, avanturist, РФ, есть мнение

---

Часть 2. Большой скачок мелкого тигра

Экономика Латвии в двух словах

Для начала давайте разберемся, как и чем Латвия вообще живет. Латвийское статбюро утверждает, что ВВП Латвии [2] вырос с 4750,8 млн. лат (8334,7 млн. евро) в 2000 до 14193,5 млн. лат (20296,0 млн. евро) в 2007. Показатели конечно впечатляющие – Германия отдыхает. Но если мы покопаем поглубже, то увидим, что в 2006 ВВП Латвии на 81.6% формировался услугами, бюджетными расходами и строительством, в то время как в 2000 те же сектора составляли только 77.9%. Адепты “постиндустриальной экономики” естественно именно “сервилизацию” экономики и считают главным показателем цивилизованности и обругают меня ретроградом. Но тут нелишне напомнить, что в той же “отдыхающей” Германии на долю этих самых секторов приходится только 70% ВВП. Так что Латвия не только по темпам роста, но и по степени “экономической продвинутости” переплюнула Германию почти вдвое.

Далее, выясняется, что самые высокие показатели роста продемонстрировали торговля, финансовые услуги, а также строительство и операции с недвижимостью. Их совокупная доля в ВВП выросла за 7 лет с 35% до 43%. Т.е. получается, что “экономический бум” 2000-х отнюдь не был результатом бурного развития реального сектора экономики – промышленного производства, АПК, инфраструктуры, добычи и переработки полезных ископаемых. Оно и понятно – старая Европа не для того принимал Латвию и прочих младоевропейцев в ЕС, чтобы создать себе новых конкурентов. И субсидии на “структурные реформы” отстегивает им не для развития реальной экономики, а, наоборот, с целью сокращения этого самого реального сектора и замещения его потребительской инфраструктурой, для обеспечения потребления европейских товаров и услуг. Так что весь экономический “скачок” мелких “балтийских тигров”, и Латвии в частности, произошел исключительно за счет стремительного роста потребления и спекуляций с недвижимостью. В принципе, это ни для кого уже давно не секрет, но я просто акцентирую внимание на относительном масштабе цифр.

Тут, естественно, у каждого должен возникнуть вопрос, как такое возможно. Т.е. в стране де-факто сокращается реальный сектор экономики, но при этом идет бурный рост потребления. Кто оплачивает этот банкет? Может быть, Латвия очень бойко продает какие-нибудь деловые и персональные услуги своим европейским соседям или крайне удачно вкладывает капиталы (где взяла?) в другие страны и живет на проценты? Но одного взгляда на текущий счет страны [3] достаточно, чтобы понять, что это отнюдь не так. Все годы с 2000 текущий счет, который представляет собой сумму торгового баланса, текущих трансфертов (например, международных субсидий или переводов денег гастарбайтерами) и процентов на капитал, был исключительно отрицательным. Т.е. Латвия импортировала товаров и услуг и выплачивала процентов на иностранный капитал намного больше, чем сама экспортировала или получала текущих доходов от зарубежных инвестиций.

Причем, отношение дефицита текущего счета к ВВП год от года стремительно росло и ситуацию эту ни в малейшей степени не выправляли даже постоянные европейские субсидии и переводы ирландских “заробитчан”. Если в 2001 дефицит текущего счета составил 394,2 млн. лат или 7.6% ВВП, то в 2006 он вырос до 2376,0 млн. лат или 21.1% ВВП. Да, да, я не обсчитался и вы не ослышались. 21.1% ВВП в 2006, а в 2007, по предварительной оценке, будет все 23.5%. Для сравнения, дефицит текущего счета США, которых весь мир клянет за неумеренную прожорливость, транжирство и жизнь не средствам, составляет менее 5.7% ВВП. Кто ж тут не по средствам живет? А главное где берет??? Кассу Форт Нокса что ли ломанули?

avanturist

Опубликовано 27 января 2008. Аутентичная копия на форуме Росбалт.

@темы: интересно, avanturist, ВД 2, восточно-европейские бараны, есть мнение, прогноз

---

Часть 1. Восточно-европейские бараны.

И вернется к ним Кондратий.

Сегодня большинство жителей Восточной Европы и бывшего СССР от Эстонии и Венгрии до Украины и Казахстана, чувствуют, что с экономиками их стран творится что-то неладное. Что к ним приближается нечто, что лучше бы гуляло себе подальше и подольше. И это ощущение отнюдь не является плодом недоразвитой народной фантазии. Штука в том, что мир действительно стремительно входит в беспрецедентный мировой кризис, который, в первую очередь ударит именно по постсоветскому пространству.

Я не буду здесь излагать ни свою концепцию глобального суперкризиса, ни обосновывать то, что он уже начался. Все желающие могут ознакомиться с подробнейшим фактологическим обоснованием того, что кризис уже идет полным ходом и что это не обычный циклический кризис, а именно системный сверхкризис, завершающий двойной кондратьевский суперцикл с 1929-1938 и необходимо ведущий к мировым потрясениям эпических масштабов, в моем цикле статей и дискуссий “Величайшая Депрессия 2007-2015” и “ Всемирная Реконкиста 2001-2021” [1]. Поэтому перейду сразу к Восточной Европе.

Восточная Европа оказалась на первой линии удара глобального кризиса по целому ряду причин. Во-первых, экономики восточноевропейских стран объективно являются абсолютно беспомощными. ЕС, ВТО и МВФ позаботились о том, чтобы реальный сектор этих стран был максимально сокращен, а финансовые системы взяты под контроль западных банков. Во-вторых, постсоветский инфантилизм населения и бизнеса и прямой доступ к нему западных банков с дешевыми деньгами, вызвали взрывной рост потребительского, ипотечного и делового кредитования. Эта кредитная лавина, хлынувшая на внутренний рынок, обеспечила стремительный рост такого бессмысленного показателя, как ВВП, закамуфлировав с его помощью демонтаж реальной экономики. В частности, это привело к тому, что сегодня все государства Восточной Европы имеют ужасающий дефицит платежного баланса, доходящий в ряде стран до 25% ВВП, что делает их тотально зависимыми от нарастающего притока иностранных капиталов. Наконец, этот же кредитный рай и небольшой вес экономик позволил очень легко надуть целую серию гигантских, в относительных масштабах, спекулятивных пузырей, основанных на заемном и спекулятивном иностранном капитале.

В целом, восточноевропейская ситуация вызывает устойчивое déjà vu с положением дел в Юго-Восточной Азии накануне 1997. С той разницей, что в Таиланде, Ю.Корее, Малайзии, Индонезии, на Филиппинах и пр. реальный сектор экономики был почти полностью ориентирован на экспорт в США, а в Восточной Европе его уже просто нет. Для лучшего понимания того, как связана ситуация в Восточной Европе с ситуацией в Юго-Восточной Азии в 1996, я настоятельно рекомендую прочитать статьи Сергея Голубицкого “Отсутствие воды в кране” [7] и “Охота на азиатских тигров” Ф. Вильяма Энгдаля [8]. Не со всем, изложенным в этих статьях, я соглашусь, но вместе они дают достаточное представление о причинах и последствиях азиатского кризиса 1997-98 и позволяют провести параллели с нынешней В. Европой.

Причем, нужно понимать, что данное “фамильное” сходство, отнюдь не случайно. В обоих случаях, такое положение вещей много лет целенаправленно формировалось Картелем, т.е. неформальным “проектным” международным государственно-частным партнерством, включающим крупнейшие западные банки и хедж-фонды, транснациональные корпорации, международные институты – МВФ, Всемирный Банк, ВТО и пр., а также министерства финансов, Центробанки и спецслужбы США и Западной Европы. Целью и смыслом этого Картеля является манипулирование мировой финансовой и торговой системой для усиления колониального контроля над остальным миром, что он и делает, регулярно повторяя в разных регионах планеты одни и те же сценарии, доказавшие свою эффективность.

Если сказать грубо, но точно, то Картель просто откармливал себе баранов на черный день, в лице восточноевропейских стран, как делал это в 90-х с восточноазиатскими и латиноамериканскими экономиками. Это я не в образном ругательном смысле, а в абсолютно прямом и конкретном. Т.е., как десять лет назад “азиатские тигры” были уверены, что их приняли в сообщество “белых людей”, так и нынешние “молодые демократии” на полном серьезе считали и до сих пор считают, что ЕС удочерил их в большую, дружную, культурную семью, где их обогреют, накормят, научат, и вообще поставят на ноги и выведут в люди, как своих. А реально эти страны взяли в ЕС и ВТО именно как баранов на откорм, на черный день. Черный день настает. Сейчас настоящие европейцы, те же самые, которые в свое время колонизировали Латинскую и Северную Америку, Индию, Африку и пр., свяжут себе из шерсти “новых членов семьи” свитеры, из шкур сделают дубленки, а их самих сожрут в виде шашлыка. Цинично, но со вкусом, размазывая жир по отъетым мордасам. Для этого "новых европейцев" и накачивали дешевыми кредитами и спекулятивными капиталами и подбрасывали субсидии - это был просто питательный комбикорм, на котором постсоветские экономики нагуляли аппетитный жирок.

Теперь, когда я показал крупную картинку, самое время перейти к ее детальному изучению. Чтобы понять механизм наступающего кризиса в восточноевропейских государствах, нам придется подробно разобрать ситуацию на примере конкретной национальной экономики. Я предлагаю взять для этой цели Латвию, как показательную страну с ярко выраженными признаками финансово-экономического рака. Ну и еще потому, что там у меня немножко больше читателей, чем в Венгрии или Болгарии.

avanturist

запись создана: 27.01.2008 в 13:19

@темы: пушной северный зверек, интересно, avanturist, ВД 2, восточно-европейские бараны, есть мнение, прогноз