экономики - полет нормальный, падаем...

[BabyDi]

Еврозона
Вполне ожидаемо - нельзя так просто взять и выйти из из рецессии. Безработица высокая, роста нет, укрепление евро подрезало единственный источник поддержки для Европы (в 4 квартале внешняя торговля перестала давать прибавку к ВВП).
Итальянские выборы помогли вернуть евро пониже, но агрессивные действия ФРС и Банка Японии явно не могут порадовать еврочиновников. ЕЦБ пока сопротивляется, но о понижении ставок (или других стимулах) думает очень усердно. В первом квартале Европа будет снова выглядеть плоховато и во втором, и... Но есть и достижения - платежные балансы страны PIIGS выровняли, бюджетами пока все хуже. Что-то нужно делать с инвестициями, которые ушли глубоко в прошлое (1999 год).

Никаких серьёзных сдвигов здесь быть не может, Еврозона в рецессии и этот год обещает неплохой минус (даже ЕЦБ уже признал это в своих прогнозах).

Китай
Инвестировать, инвестировать, инвестировать... Половина ВВП - это инвестиции, но уже в 2012 году было видно, что доинвестировались и держать рост становится все сложнее. Шутка ли -почти 6 млрд. метров "в стадии строительства" (видимо в эту же стадию включаются и т.н. мертвые города) при продажах 1 млрд., а без инвестиционного интереса раза в полтора меньше. "Бедных" китайских девелоперов спасает только то, что строят всё сами же китайцы, а потому себестоимость сильно ниже цены реализации.

Производство растет на ~10% в год, инвестиции - около 20%, в начале года крайне слабы вышли розничные продажи - рост замедлился с 15.2% в декабре до 12.3% в январе-феврале, а инфляция-то ускорилась, потому реальный рост уже ниже 10%, что для Китая очень мало и разговоры о переходе на внутреннее потребление на этом фоне выглядят... забавно выглядят
Вообще с розничными продажами в Китае происходят метаморфозы, как и с многими другими данными. Ниже данные по ежемесячному приросту продаж (с сезонной коррекцией), которые публикуют сами китайские власти, верхний ряд опубликован в январе, нижний в марте. Найдите два отличия. Три процента прироста в годовом исчислении просто испарились ))

Если кто хочет проверить сам: январский отчет здесь, мартовский отчет здесь, таблицы месячного прироста внизу страницы

Зато экспорт Китая улетел в небо и сейчас торговый баланс с поправкой на сезонность близок к пикам 2008 года. Внутренний спрос, однако((
Китаю сильно помогло падение доллара во второй половине 2012 года, эффект отложенный и сейчас как раз сказывается, эффект уйдет (доллар подрос, японцы устроили девальвацию), а что останется?

Экономика Китая крайне сильно зависит от инвестиций, но её размеры уже таковы, что продолжать расти за счет поддержания высокого уровня инвестиций крайне сложно, а долг растет (банковский кредит на $1.3 - $1.5 трлн в год). Китайские власти, конечно, ещё могут поддерживать этот формат роста, но будет сродни американскому рынку ипотеки - росли и радовались, а потом быстро, больно и с криками. Хотя "ручной" режим китайского управления конечно позволит как-то регулировать процесс. Попытки перевести рост на внутреннее потребление пока особого эффекта не дают.

Япония
К станку здесь, как и к власти в целом, таки подобрались радикально настроенные личности, новый глава Банка Японии грозится довести инфляцию до 2% и печатать, печатать, печатать...
Пока в японской экономике все безрадостно, причем девальвация похоже приводит к приличному подорожанию импортных ресурсов, доля которых в общем импорте более трети, основной эффект от девальвации будет проявляться во втором квартале, тогда будет видно где обещанная инфляция, что с экспортом и импортом.

Япония сейчас - это большая пирамида на тонкой, тонкой ножке, одно неловкое движение и бум-с.

Что по сути имеем: практически нет точек устойчивого роста, много ликвидности, которая мечется то в истерии, то в эйфории. К концу весны начнут выходить отчеты по началу года и многих они могут разочаровать.

(с)ugfx

@темы: Великая Депрессия 2, не моё, есть мнение, экономика